Pričakuje se, da se bosta ponudba in povpraševanje, ki se soočata z neusklajenimi cenami jekla, zaporedoma zvišala.

Med prazniki pomladi so mednarodne surovine, kot sta surova nafta in londonski baker, pokazale na splošno močno rast, medtem ko so domači turizem in podatki o filmskih blagajnah prav tako pokazali močno rast, zaradi česar je trg po praznikih ohranil optimistična pričakovanja glede domačih promptovnih cen jekla. 18. februarja se je promptni trg jekla dobro odprl po načrtih, vendar so terminske pogodbe za armaturno železo in toplo valjane tuljave prvi trgovalni dan po praznikih pokazale trend visokega odpiranja in nizkega zaključevanja. Na koncu so se glavne pogodbe za armaturno železo in toplo valjane tuljave zaprle z 1,07 % oziroma 0,88 % manj, z dnevnimi amplitudami, ki so presegle 2 %. Avtor meni, da so glavni razlogi za nepričakovano oslabitev terminskih pogodb za jeklo po praznikih naslednji dve točki:

Okrevanje borznega trga se je oslabilo

Če pogledamo trg od začetka leta, sta tako armaturna ploščad kot delnice razreda A dve vrsti sredstev, na katera so močno vplivali makroekonomski dejavniki. Cenovni trendi obeh odražajo močno korelacijo, delnice razreda A pa očitno zasedajo prevladujoč položaj. Od začetka leta do začetka februarja se je indeks Shanghai Composite Index še naprej prilagajal, temu pa so sledile tudi terminske pogodbe za armaturno ploščad, vendar je bil obseg precej manjši kot na borzi. Odkar je indeks Shanghai Composite Index 5. februarja dosegel dno, se je tudi trg armaturne ploščadi stabiliziral in okreval, z manjšim okrevanjem kot na borzi. Od 5. do 19. februarja se je indeks Shanghai Composite Index zvišal za skupno 275 točk in se po hitrem okrevanju v zadnjem času približal 60-dnevni meji močnega pritiska. Odpor do nadaljnjega preboja v kratkem času se je povečal. V tem kontekstu so se terminske pogodbe za jeklo še naprej slabile z zagonom delnic razreda A, kratka naročila, ki so bila zmanjšana in zaključena pred prazniki, pa so se seštela, zaradi česar se je trg preusmeril iz naraščajočega v padajoč.

Ponudba in povpraševanje sta v fazi dvojne šibkosti

Trenutno je poraba jekla še vedno v izvensezonskem obdobju, zaradi vpliva pomladnega festivala pa je povpraševanje po jeklu letos še vedno na najnižji točki. Glede na pretekle izkušnje se bodo skupne zaloge jekla v naslednjih 4-5 tednih sezonsko kopičile. Čeprav so trenutne zaloge toplo valjanih tuljav in armaturne palice z vidika gregorijanskega koledarja relativno nizke, pa če upoštevamo dejavnik pomladnega festivala, torej z vidika luninega koledarja, znašajo zadnje pregledane in preštete skupne zaloge armaturne palice 10,5672 milijona ton, kar je skoraj 9,93 % več kot v enakem obdobju lani. Pritisk na zaloge toplo valjanih tuljav je nekoliko manjši, saj znašajo zadnje skupne zaloge 3,885 milijona ton, kar je 5,85 % več kot v enakem obdobju lani. Preden se povpraševanje dejansko sproži in se zaloge izčrpajo, lahko visoke zaloge jekla ovirajo rast cen. V prejšnjih letih je bila rast cen jekla po pomladnem festivalu običajno posledica makro pričakovanj in ne temeljnih dejavnikov, zato se pričakuje, da letos ne bo izjema.

Čeprav terminske pogodbe za jeklo niso dobro štartale prvi trgovalni dan po praznikih, avtor še vedno ohranja nekoliko optimističen odnos do cenovnega trenda jekla, zlasti armaturne palice, v poznejši fazi. Na makro ravni ima trg v trenutnem kontekstu splošnega pritiska na gospodarsko rast močna pričakovanja glede izvajanja makroekonomskih politik. Kratkoročno se pričakuje, da bodo močna pričakovanja ob relativno stabilnih temeljih postala glavna logika trgovanja na trgu. Na strani ponudbe in povpraševanja si bosta ponudba in povpraševanje po jeklu po praznikih postopoma opomogla, pozornost pa je treba nameniti hitrosti okrevanja ponudbe oziroma povpraševanja. Razlika med obema lahko v prihodnosti postane osrednja točka dolge in kratke igre na trgu. Z vidika luninega koledarja je trenutna tedenska proizvodnja armaturne palice za 15,44 % nižja kot v enakem obdobju lani, tedenska proizvodnja toplo valjanih tuljav pa je za 3,28 % višja kot v enakem obdobju lani. Po izračunih je trenutna dobičkonosna marža armaturne palice in toplo valjanih tuljav, proizvedenih po postopku direktorja jeklarne.