Pričakuje se, da se bosta ponudba in povpraševanje, ki se soočata z neusklajenimi cenami jekla, močno povečala

Med prazniki spomladanskega festivala so mednarodne surovine, ki jih predstavljata surova nafta in londonski baker, na splošno pokazale močno uspešnost, medtem ko so domači turistični podatki in podatki o filmskih blagajnah prav tako pokazali močno uspešnost, zaradi česar je trg po praznikih ohranil optimistična pričakovanja glede domačih promptnih cen jekla. 18. februarja se je promptni trg jekla dobro odprl, kot je bilo načrtovano, vendar so terminske pogodbe za armaturne palice in vroče valjane tuljave prvi trgovalni dan po prazniku pokazale trend visokega odprtja in nizkega zaprtja. Na koncu sta se glavni pogodbi o armaturah in vroče valjanih zvitkih znižali za 1,07 % oziroma 0,88 %, pri čemer so amplitude znotraj dneva presegle 2 %. Za nepričakovano oslabitev poprazničnih terminskih pogodb na jeklo avtor meni, da so glavni razlogi morda naslednji dve točki:

Povratni zagon delniškega trga je oslabel

Če pogledamo nazaj na trg od začetka leta, sta tako armaturna palica kot A-delnica dve vrsti sredstev, na katere so močno vplivali makroekonomski dejavniki. Cenovni trendi obeh odražajo močno korelacijo in delnice A imajo očitno prevladujoč položaj. Od začetka leta do začetka februarja se je Shanghai Composite Index še naprej prilagajal, temu pa so sledile terminske pogodbe za armaturne palice, vendar je bila velikost veliko manjša od borze. Odkar je Shanghai Composite Index 5. februarja dosegel dno, se je stabiliziral in okreval tudi trg armaturnih palic, z manjšim odbojem kot borza. Od 5. februarja do 19. februarja je šanghajski kompozitni indeks narasel za skupno 275 točk in se je po hitrem odboju v zadnjem času približal 60-dnevni črti močnega pritiska. Povečal se je odpor do nadaljevanja preboja na kratek rok. V tem kontekstu so terminske pogodbe na jeklo še naprej slabele zaradi zagona A-delnic in naročil na kratka naročila, ki so bila zmanjšana in zapuščena pred prazniki, so se seštela, kar je povzročilo, da se je trg spremenil iz rasti v padanje.

Ponudba in povpraševanje sta v dvojni šibki fazi

Trenutno je poraba jekla še vedno izven sezone in zaradi vpliva praznika pomladnega festivala je povpraševanje po jeklu letos še vedno na najnižji točki. Glede na pretekle izkušnje se bodo skupne zaloge jekla še naprej sezonsko kopičile v naslednjih 4–5 tednih. Čeprav je trenutna zaloga vroče valjanih tuljav in armaturnih palic razmeroma nizka z vidika gregorijanskega koledarja, če upoštevamo dejavnik pomladnega praznika, to je z vidika luninega koledarja, je zadnja skupna raziskana zaloga armaturnih palic in preštetih znaša 10,5672 milijona ton, kar je skoraj 9,93-odstotno povečanje v primerjavi z enakim obdobjem lani. Pritisk na zaloge vroče valjanih tuljav je nekoliko manjši, z zadnjimi skupnimi zalogami 3,885 milijona ton, kar je 5,85-odstotno povečanje medletno. Preden se povpraševanje zares začne in se zaloge izčrpajo, lahko visoke zaloge jekla zavirajo zvišanje cen. Iz prejšnjih let rast cen jekla po pomladnem festivalu običajno poganjajo makro pričakovanja in ne temelji, in pričakuje se, da to leto ne bo izjema.

Čeprav terminske pogodbe na jeklo prvi trgovalni dan po praznikih niso dobro začele, je avtor vseeno rahlo optimističen glede gibanja cen jekla, predvsem armature, v kasnejši fazi. Na makroravni ima trg v trenutnih splošnih pritiskih na gospodarsko rast velika pričakovanja glede izvajanja makroekonomskih politik. Kratkoročno, z razmeroma nespremenjenimi temelji, se pričakuje, da bodo močna pričakovanja postala glavna logika tržnega trgovanja. Na strani ponudbe in povpraševanja bosta ponudba in povpraševanje po jeklu po praznikih postopoma okrevala, pri čemer je treba pozornost nameniti hitrosti okrevanja ponudbe oziroma povpraševanja. Razlika med obema bo morda v prihodnosti postala središče tržne igre z dolgimi in kratkimi cenami. Z vidika lunarnega koledarja je trenutna tedenska proizvodnja armature za 15,44 % nižja od enakega obdobja lani, tedenska proizvodnja toplo valjanih tuljav pa za 3,28 % večja od enakega obdobja lani. Glede na izračune trenutna stopnja dobička armaturnih palic in vroče valjanih tuljav, proizvedenih po postopku direktorja jeklarne